美國銀行敦促國會關閉穩定幣收益的“漏洞”
美國銀行正在敦促國會關閉一個穩定幣收益的“漏洞”，他們警告這可能會使傳統銀行系統流失多達6.6萬億美元的存款，從而可能會破壞對美國企業和家庭的信貸流動。
銀行政策研究所（BPI）、美國銀行家協會、消費者銀行協會、金融服務論壇及美國獨立社區銀行協會在昨天向國會發出信件，表達了他們的擔憂。
他們對《指導和建立美國穩定幣的國家創新法案》（GENIUS法案）的目前措辭表示擔憂。該法案於2025年7月18日簽署成為法律，為穩定幣發行者建立了規則和規範。
這些規則中包括禁止穩定幣發行者直接向持有者提供利息或收益。然而，根據BPI的說法，該法案並未明確將禁令擴展到加密交易所或相關業務。
在信中，BPI警告說：“如果不明確禁止交易所，這些交易所作為穩定幣發行者或業務附屬機構的分銷渠道，則GENIUS法案中的要求可能會被輕易規避和削弱，允許間接向穩定幣持有者支付利息。”
“結果將是更大的存款流失風險，尤其是在壓力大的時期，”BPI表示，這將對“整個經濟”的信貸創造產生負面影響，並導致傳統銀行系統流失6.6萬億美元的存款。
銀行團體表示，這一情況的後果將是“更高的利率、更少的貸款，以及對主要業務和家庭的成本增加。”
穩定幣與傳統收益產品的根本區別
銀行團體表示，穩定幣與銀行存款和貨幣市場基金有根本不同，因為它們不為貸款提供資金或投資於證券以向持有者提供收益。
相反，像Tether（USDT的發行者）和Circle（USDC的發行者）這樣的穩定幣發行者通過第三方平台以多種方式產生和傳遞回報給持有者。
這兩家公司在其流通的代幣數量中持有等量的法幣儲備，在它們的情況下是美元，以確保其基於區塊鏈的代幣保持與美元的1:1掛鉤。
這些儲備主要是短期的、產生利息的資產，例如美國國債，發行者隨後將利息支付給持有者。
然而，由於GENIUS法案的禁止，發行者不得直接將利息分配給持有者。為了繞過這一點，像Tether和Circle這樣的發行者與第三方簽訂收益分享協議，或者轉向像BlockFi和Gemini這樣的貸款和保管平台。
例如，Coinbase目前對持有其平台上USDC的用戶提供4.1%的收益。
還有一些收益穩定幣，例如OUSD和sDAI，自動將DeFi貸款、實體資產收益或其他策略的回報嵌入到代幣中。然而，與USDT和USDC相比，這些穩定幣往往伴隨著更高的風險，主要是智能合約、市場和流動性風險。
BPI表示，這些區別“就是為什麼支付穩定幣不應該像高度監管和監督的銀行在存款上支付利息或像貨幣市場基金那樣提供收益。”
穩定幣市場佔美國貨幣供應的一小部分
上個月簽署的GENIUS法案被視為加密領域的一個重要里程碑和分水嶺。許多人將其通過和隨後的簽署視為美國監管機構為該行業提供期待已久的法律明確性的第一步。
隨著美國總統特朗普和聯邦機構推動美國成為全球加密貨幣之都，該法案的簽署也恰逢其時。
根據DefiLlama的數據，在GENIUS法案簽署的第一周，穩定幣的市場資本額增加了40億美元，達到2640億美元。
穩定幣市場資本（來源：DefiLlama）
在過去一周，流通中的穩定幣的總估值上升了超過1%，約27.6億美元，至約2713.7億美元（截至美東時間上午6:23）。
預計這一增長將在未來幾年繼續。在4月30日的報告中，美國財政部預測到2028年穩定幣市場可能達到約2萬億美元。
在8月8日，標準普爾全球評級公司創下歷史，為穩定幣協議Sky Protocol賦予“B”信用評級。該平台運營DAI和USDS穩定幣。
儘管穩定幣的資本化和認可不斷增長，該行業仍僅佔美國貨幣供應的一小部分。截至6月底，美國聯邦儲備系統（Fed）報告顯示，美國貨幣供應量為22萬億美元。
Tether的USDT在市值上仍然是最大的穩定幣，優勢明顯。CoinMarketCap的數據顯示其估值為1649.9億美元。
按市值排名的頂級穩定幣（來源：CoinMarketCap）
USDC，由紐約證券交易所（NYSE）上市公司Circle支持，是市場上第二大穩定幣，市值超過663.1億美元。
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