歐洲最古老加密貨幣基金Cyber Capital的創始人兼首席投資官Justin Bons，對基於創業投資家（VC）募資的加密貨幣市場中當前的主導金融模式表示批評。
根據Justin Bons的說法，加密貨幣目前由“掠奪性的VC”主導。根據Bons的說法，這種情況源於監管壓力，使得首次代幣發行（ICO）事實上成為非法，將整個初創階段市場交給了VC。
之前，Finbold報導了另一位分析師對該主題的類似觀點。Miles Deutscher將這些新的籌款動態列為阻礙加密貨幣達到更高水平的“根本性缺陷”之一。
總結來說，這兩位分析師似乎都認為VC模式懲罰了零售投資者，並導致小型投資者流失。
VC在加密貨幣中的崛起
值得注意的是，Bons認為當前的加密市場狀況遠非理想。他指出，VC通常以大幅折扣價格參與“預售”，然後以高價出售給零售投資者。他認為，這種做法是不公平和剝削的。
該分析師強調了恢復ICO的必要性，他認為ICO使加密空間的融資實現了民主化。“加密貨幣的融資曾經是民主化的；任何人都可以平等地參與其中，”Bons表示。
他進一步解釋說，當前的制度對合格投資者設定了嚴格的要求，從而使得零售投資者和較少富裕的投資者無法參與高回報的投資機會。
監管障礙及其後果
此外，Bons強調了當前監管的諷刺，指出雖然窮人可以買彩票，但卻被禁止參與可能帶來豐厚回報的早期加密貨幣投資。他認為，這種情況已將加密市場變成了一個“VC男孩俱樂部”。特別是，這位首席投資官將其與傳統股權市場上的情況進行了比較。
監管要求，如廣泛的了解客戶（KYC）和反洗錢（AML）程序，通常需要律師和會計師。此外，最低投資金額通常設定為10萬美元或更多，進一步排除了小型投資者的參與。
民主化加密貨幣投資的理由
Cyber Capital的創始人強烈主張恢復ICO，他認為ICO有潛力使所有人都能夠民主化投資。他指出，包括以太坊（ETH）在內的許多主要去中心化金融（DeFi）領域的領先項目源於過去的ICO。他主張，ICO模式被證明是成功的，但由於監管壓力而被放棄。
此外，該分析師提到了加密貨幣代幣和加密貨幣股權之間的固有衝突。當兩者都存在於一個項目中時，可能會對收入流進行爭奪，進而導致VC的求租行為，可能削弱代幣經濟。
儘管VC的主導地位帶來了挑戰，但最近的數據顯示加密貨幣籌款出現了小幅回升。根據CryptoRank的數據，自2024年3月以來，加密貨幣項目每月平均籌集了10億美元的資金。這相對於以前的月份有所改善。然而，這仍然遠遠不及2021年至2022年的VC繁榮，當時項目每月籌集超過30億美元。
結論：呼籲改變
總之，Justin Bons呼籲重新評估當前的監管環境。他認為，禁止零售投資者參與早期投資只會導致他們在後期被剝削。該分析師認為，說服監管機構允許零售投資者在公平競爭的基礎上參與投資對於加密貨幣市場的健康發展至關重要。
在承認VC在為早期項目提供資金方面的重要角色時，Bons表示，監管在人為地推高了VC的重要性。他主張回歸一種更開放和透明的投資模式，其中知識而不是特權訪問決定投資的成功與否。